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【豆油库存持续增长，豆油华东区域显著上升加剧供应忧虑】

⑴ 全国豆油商业库存达125.83万吨，库存较上周增加4.01%，持续同比增长7.96%，增长库存水平维持于近年同期的华东高位，供需局面相对宽松。区域

⑵ 原有90家样本企业库存为107.45万吨，显著环比上升5.17%，上升同比增加5.37%，加剧样本数据与全国趋势一致，忧虑进一步确认了增库的豆油普遍性。

⑶ 从区域来看，库存华东地区库存环比上涨30.16%，持续成为本轮增库的增长主要驱动力；而山东、河南、华东西北及广西等地库存也出现不同程度的提升，东北、华北及部分华中地区库存则出现环比回落，显示出明显的区域差异。

⑷ 持续的库存累积正在抑制市场对近月合约价格的预期，以前对供应紧张的定价逻辑面临调整压力，贸易商可售货源充足，同时下游采购趋于谨慎，市场力量正向买方倾斜。

⑸ 后续应关注压榨开机率变化与提货节奏之间的动态平衡，若终端消费未能有效吸纳当前的到港和增加的压榨量，豆油库存的去化时点将进一步推迟，这可能对行情反弹形成压力。